从恒大足球上市 看谁享5万亿元体育产业盛宴（下）

　　5万亿元的“蛋糕”各路资本怎么分?

　　投资体育产业的热潮，还带动了中国企业海外收购的热情，王健林买下西甲劲旅马德里竞技20%的股份后，又用10亿欧元的高价收购世界知名的盈方体育传媒;贵人鸟向欧洲足球经纪公司BOY投资2000万欧元;英超劲旅西布朗维奇近日证实已经和一家来自中国的企业达成转让协议……

　　实际上，随着体育新政的出台，一股汹涌的投资热潮在2014年悄悄拉开了帷幕。2015年，国家的“体育改革关键年”，这波热潮已快速蔓延。

　　政策红利之下，狂潮奔袭而来。嗅觉敏锐的资本，早就对潜在市场规模高达5万亿元的体育产业垂涎欲滴。

　　从赞助商、投资商、材料商到品牌商，各界投资者都在摩拳擦掌。其中就不乏阿里巴巴、万达这样的巨头。李宁、361°、安踏、匹克、特步、探路者、贵人鸟、国旅联合、姚记扑克、华夏幸福等体育链上的局中人或局外人也纷纷通过收购、成立产业基金等方式，提前布局活动赛事、项目赞助、媒体传播、休闲体育、运动装备及体育产业的衍生行业和附着行业这一超过万亿元规模的投资盛宴。

　　万亿的蛋糕，无论是谁都想分得一羹。那些和体育边都沾不上的企业都在插足在布局，何况那些本来就从事着体育运动产业的企业各路与体育产业相关的品牌商纷纷跑步上阵，谋局出招，以图在未来的体育产业竞争中获得优势地位。

　　这一波投资体育产业的热潮，还带动了中国企业海外收购的热情，王健林买下西甲劲旅马德里竞技20%的股份后，又用10亿欧元的高价收购世界知名的盈方体育传媒;贵人鸟向欧洲足球经纪公司BOY投资2000万欧元;英超劲旅西布朗维奇近日证实已经和一家来自中国的企业达成转让协议……

　　相关的企业和品牌显然没有谁愿意错过这样一场饕餮盛宴——要么通过积极跨界涉足体育产业，要么回归专业运动，要么沿着产业实施纵向并购，要么探索新的产品开发和营销模式……似乎是，包括政策、资本、市场、品牌等在内的种种迹象都在向我们昭示：体育用品行业回暖，运动品牌的春天，在经历了漫长难熬的寒冬之后，真的来了。

　　实际上，体育产业这片蓝海，确实能给投资者带来很高的利润，2014年的厦门马拉松，为厦门旅游业带去高达90亿元的收入。2014年的杭州马拉松，直接营收达到2200万元，而其运营成本只是1200万元。

　　无论是资本、产业还是品牌，无论是通过哪种方式，大家的目的其实都一样，寻找并踏上开往春天的地铁。但春光无限好，却不可能常驻，行业新热点一波接一波，市场新概念一个接一个，如果只是追逐热潮的炒作，如果只是借助概念的噱头，如果没有真正好的产品支撑，迟早会被无情而残酷的市场竞争淘汰。

　　体育资本的盈利模式有哪些?

　　股市有风险，入市须谨慎。欧洲绝大多数上市足球俱乐部境况都不好。欧洲共有22家上市俱乐部，与之对应也有“欧洲足球指数”，在过去三年中，包括22家上市俱乐部的欧洲足球指数下跌了17.62%。

　　在欧洲足坛，俱乐部上市的案例则并不少见。英超托特纳姆热刺1983年在伦敦交易所挂牌上市，是全球第一个上市的足球俱乐部。1991年，曼联在伦敦证交所挂牌，2012年8月，曼联在纽约证交所上市，目前市值超30亿美元。多特蒙德2000年10月在法兰克福证券交易所挂牌，法甲豪门里昂2007年在巴黎证交所上市，尤文图斯、罗马和拉齐奥则是仅有的三家在米兰证交所上市的意大利俱乐部。

　　曼联作为全球最有名的上市体育俱乐部之一，自上市后，盈利能力逐年递增，靠季前赛全球打比赛、赞助费、转播收入、球衣销售，过去一财年营业收入高达4.2亿英镑，同比之前一个赛季增长多达18%-19%。尽管球队战绩不佳，但俱乐部的净利润依旧还有2500万英镑。

　　但股市有风险，入市须谨慎。欧洲绝大多数上市足球俱乐部境况都不好。

　　欧洲共有22家上市俱乐部，与之对应也有“欧洲足球指数”，在过去三年中，包括22家上市俱乐部的欧洲足球指数下跌了17.62%。

　　拉齐奥是意大利最早实现上市的足球俱乐部，1998上市，目前的股价是0.51欧，2010年以来股价下跌60%;罗马是意大利第二家上市的股份制俱乐部，IPO价格5欧元，现在的股价0.6欧元，市值缩水近9成;最惨的要数尤文图斯，电话门事件爆发后股价大受影响，元气至今未恢复，股价一度只有0.22欧元……

　　足球是体育领域的“龙头老大”，在足球文化有雄厚积淀的欧洲，上市足球俱乐部尚且如此，其他地方的生存状况可想而知。显然，上市只是融资的手段，并不是解决问题的“灵丹妙药”。

　　在体育产业发达的美国，职业体育联赛俱乐部很少上市，并不妨碍橄榄球、棒球、冰球、篮球相关的绝大多数职业俱乐部都处于赢利状态。同样，全球最赚钱的足球俱乐部西甲皇家马德里也从来未曾上市过。

　　中国企业并不缺钱，尤其是在国家和各地方鼓励体育产业发展的政策相继出台后，众多社会资本或跃跃欲试，或倾情投入。这些资本是否会成为中国体育产业发展的动力，尚待观察。

　　资本最终是在盛宴上饕餮，还是在错路上狂奔，国家层面的引导非常重要。

　　(来源：杭州日报)