Stifel首席分析师对运动鞋市场增长持乐观看法

中国体育用品业联合会时间：2026-06-17点击：

关键词：运动鞋服、全球、趋势分析

Stifel运动行业首席分析师Peter McGoldrick认为，“运动鞋走向衰退”的说法被严重夸大，全球运动鞋市场未来至少五年仍将保持约4%的年均增长，主要受益于日常着装休闲化与健康健身意识提升等长期结构性因素，同时品牌持续创新也在推动行业发展。

按4%至5%的复合年均增长率计算，到2030年全球运动鞋市场有望新增约421亿美元销售额，总规模达到2390亿美元，其中约76.5%的新增增量来自国际市场。国际市场当前运动鞋渗透率低于北美，未来向北美水平靠拢被认为是增长的重要来源。

在区域表现上，国际市场预计2025至2030年复合增长率为4.4%。北美市场为3%，增量约100亿美元。与此同时，多方机构也对行业增长提出放缓甚至下行预期，包括认为“休闲化趋势见顶”以及2026年欧美市场可能出现需求下降的观点。

McGoldrick则认为运动鞋行业仍将维持疫情前低至中个位数的增长水平，并强调历史上多次“运动鞋见顶”的判断均被证明不成立。尽管耐克等头部品牌近期承压，行业利润预计将在2027年超过2021年疫情峰值水平。

关于转售价格下跌的解释，他指出主要受到Yeezy合作终止以及Nike核心鞋款（Dunk、Air Force 1、Jordan 1）供需失衡调整等因素影响，而非整体需求疲软，并导致市场份额在行业内部发生约80亿美元转移。

行业长期增长驱动因素包括：着装休闲化持续扩大穿着场景、健康与运动人群增长带动购买频率提升、品牌竞争与创新增强产品与定价能力，以及全球新兴市场持续提高渗透率。

在品牌竞争格局方面，On与Hoka被认为是未来五年主要份额增长者，二者在零售渠道渗透率仍较低但增长潜力较大。其中On预计2025至2030年复合增长率约19.1%，2030年市场份额提升至5.4%；Hoka预计增长约12.1%，份额提升至2.9%。

其他品牌中，Asics、New Balance、Brooks预计保持双位数或接近双位数增长；Skechers与Jordan保持中等增长；Nike、Adidas与Puma增速相对较低，市场份额可能面临下降压力。

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