惠誉：红海海运中断提升了航运公司的短期利润

中国体育用品业联合会时间：2024-03-20点击：

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国际顶级评级机构惠誉（Fitch Ratings）表示，由于在红海海域持续遇袭，商船被迫绕道，导致航运运费大幅增长，增长幅度已超过绕道成本，从而提升了全球航运公司的短期盈利能力。但惠誉表示这不会引发航运业的结构性变化。

随着商船在曼德海峡遭到袭击，近一半的货船和油轮选择改道非洲好望角，集装箱运费为此飙升，自2023年10月以来世界集装箱指数（World Container Index）上涨了151%，亚欧航线运费上涨284%，其他主要东-西航线的运费也上涨了一倍多。

红海危机持续发酵，持续时间已经超出了2023年12月时人们的预期，而且目前没有缓解迹象。绕道非洲好望角使得亚欧航线集装箱的运输时间增加了约50%，从而引发运力紧张。虽然运营商可以通过提高航船速度来对冲增加的航行时间，启用闲置船队或者推迟已经计划好的船舶报废，但由于闲置运力本来就偏紧，这些措施无法有效缓解运力紧张局面。不过，马士基表示，随着2024年新船的不断交付，航运业将回归运力过剩。不断增加的租船需求也有助于维持船期。

报告指出，红海和巴拿马运河的航运中断可能会推高航运运费，但这并不意味着航运业的结果性变化。此外，运营成本上涨、港口费用上涨、环保合规成本的不断上升也会在中长期内小幅推高运价。红海危机对运价和供应链的影响目前似乎已经趋稳。“我们仍然认为，此次红海航运中断的性质及其影响与2021-22年间的航运中断有着很大不同，那时候是更广泛的供应链问题，包括港口拥堵、疫情导致的港口效率下降以及运力错配，”报告表示。

“近期的集装箱运价上涨幅度已经超过了绕道成本，将提高集装箱运输公司和船舶出租商的短期盈利能力。我们预计航运公司在受影响航线上的运营成本将上涨约50%，远低于运价的上涨幅度。当前的即期运价也将影响合同价格，导致全年平均运价上涨，这让集装箱运输公司松了一口气。此前，由于商品需求下降和工业供应链问题的缓解，人们预测2024年航运业将处于疲软状态。随着中东冲突的解决以及苏伊士运河过境点恢复到冲突前的状态，航运运费可能会随之降低，从而减少航运公司的利润，”报告补充道。

此次红海航运中断也凸显了全球贸易在咽喉要道上的脆弱性，这可能会限制运输成本的可见性，破坏船期的可靠性。虽然马士基等行业领导者一直在试图提高服务产品的可靠性，但有些因素依然超出了他们的控制范围。

马士基和赫伯罗特近日达成了一项名为“双子星”（Gemini Cooperation）的长期合作协议，将于2025年2月生效。该合作计划采用hub-and-spoke模式（枢纽辐射模式），干线船舶仅停靠少数几个战略枢纽港，其他小港口通过穿梭服务连接枢纽港。这种模式能有效减少航行时间并增加可靠性。

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