运动服饰类股票上涨，特朗普力挺与越南的贸易协议

        关键词：运动鞋服、美国、越南、关税政策、体育零售业

        在90天互惠关税暂停期结束前一周，特朗普总统宣布与越南达成贸易协议。众所周知，越南是运动服饰品牌的重要制造供应国。

        特朗普在其Truth Social平台发文称，对越南进口商品将征收20%关税，而通过“转运”方式进入美国的商品（即进口商为规避关税将货物转至其他国家船只运输，这些国家进口商品原本不征税）将面临40%关税。

        作为协议的一部分，特朗普宣称：“越南将做出前所未有的举措，给予美利坚合众国完全的市场准入权。换言之，他们将'向美国敞开市场'，这意味着我们的产品可以零关税进入越南市场。”（虽然特朗普声称越南“将向美国支付”费用，但实际上，支付关税的是向美国进口商品的企业，而这些企业往往会把额外成本转嫁给消费者。）

        美国最初曾威胁对越南进口商品征收46%关税，对印尼、柬埔寨、台湾地区和韩国的产品也计划实施类似税率。晨星公司数据显示，美国对越南1235亿美元的贸易逆差规模位居全球第三，仅次于中国和墨西哥。2024年美国从越南进口商品总额达1366亿美元，较2023年增长19%。

        美国此前宣布46%关税的消息曾导致运动服饰零售商股价应声暴跌。

        晨星零售业分析师戴维·斯沃茨表示：“20%虽比46%低，但仍处于高位。”

        由于众多品牌从上述国家采购商品，关税政策已重创零售业——运动服饰企业亦未能幸免。阿迪达斯在最新财报中称，美国关税政策的不确定性使其无法更新全年业绩指引。首席执行官比约恩·古尔登在财报电话会议上表示，目前暂未计划提价，但若暂停的关税最终实施，将不得不转嫁成本上涨。

        耐克上月已上调部分产品售价，但并未明确将涨价归因于关税因素。

        在特朗普首个任期内对中国进口商品加征关税后，越南在很大程度上取代中国，成为运动鞋类进口的主要采购国。如今越南已成为耐克、阿迪达斯、昂跑等品牌的重要生产基地。

        “越南已是全球运动鞋第一生产国，因此耐克、阿迪达斯、德克斯等企业都将面临额外成本，”斯沃茨指出，“新关税将使每双鞋的生产成本增加数美元。这部分成本将由企业自身及其合作伙伴共同消化。”

        根据最新年报数据显示，2024财年耐克鞋类产品在越南、印尼和中国工厂的产量占比分别达50%、27%和18%。安德玛在年报中披露，其所有鞋类产品均由九家主要代工厂生产，这些工厂主要分布在越南、印尼和中国。露露乐蒙也将越南列为其首要供应商。

        受此消息影响，露露乐蒙股价上涨超1%，耐克股价攀升3%，安德玛涨幅达2.2%，阿迪达斯涨幅则不足1%。

        “即便税率下调至20%，我预计服装鞋履行业仍将抵制这项关税，”斯沃茨表示，“鉴于这些贸易协议显然不具备长期稳定性，20%的关税税率未必能维持不变。”