关税裁决是否为美国企业创造了上行机会

        关键词：国际贸易、美国、全球、关税

        自4月4日关税“炸弹”投向美国市场以及全球各地寻求向美国销售产品的品牌以来，人们的讨论一直围绕着以下各方的新关税水平展开：加拿大和墨西哥等邻国、英国和欧盟等长期贸易伙伴及盟友，以及中国和东南亚的长期生产国。此外，那些出口业务规模极小的小国也引发了极大担忧，它们被征收了高得离谱的关税，这并非一定是因为它们对美国商品征收了高额关税，而是因为它们被卷入了特朗普政府的计算公式中——该公式会惩罚那些对美贸易顺差较大的国家（这些国家向美国的出口额超过了美国对它们的出口额）。

        讨论焦点现在再次转向一个新问题：美国企业和消费者究竟是否需要支付任何额外关税，如果最近上诉法院的裁决生效，美国企业有资格获得多少退税？那些因关税提高而支付了更高价格的消费者，如何获得这些高价部分的退款？可能出现的更多诉讼和市场动荡的程度令人震惊。

        显然，这些问题让许多人在漫长的周末难以入眠，因为他们在思考上诉法院的裁决（如果生效）可能带来的潜在责任。

        8月29日周五，意见不一的美国联邦巡回上诉法院（上诉法院）以7比4的投票结果做出裁决。时值漫长的劳动节周末，该法院裁定特朗普政府的对等关税是非法的，但同时将这一裁决暂缓至10月14日执行，为政府向美国最高法院提起上诉留出时间。此前，美国国际贸易法院在5月就“V.O.S.Selections诉特朗普”一案做出了裁决，上诉法院被要求对该裁决进行审查。

        路透社于9月2日（周二）报道称：“周二，华尔街在9月伊始便大幅走低，原因是联邦上诉法院裁定唐纳德·特朗普总统的大部分全面关税非法后，投资者开始考量其关税政策的未来走向。”该报道指出，道指下跌249点、纳斯达克指数下跌175点以及标普500指数下跌0.69%，都是周五这一裁定的直接结果。

        “特朗普的关税行动被认定为非法，这其实并不令人意外，”活跃生活方式行业分析师兼顾问马特·鲍威尔评论道。“最糟糕的是，就在该行业似乎刚刚开始应对[最初的]坏消息时，这一决定又增添了一层不确定性和困惑。”

        鲍威尔表示，他担心这一最新消息会让假日销售季变得更具挑战性。

        在一系列第一季度和第二季度的收益报告将市场不确定性和消费者不确定性描述为下半年业绩指引下调（或不提供指引）的原因之后，最新一轮的裁决将给市场和消费者带来更多困惑。如果最高法院支持上诉法院的裁决，这很可能会在未来三年半内挑战特朗普政府的合法性，并且显然有可能削弱共和党在2026年中期选举中的机会。

        Axios撰文称，由于最近的裁决，“美国企业可能会获得数十亿美元的退款”，并指出只有在企业愿意提出申请的情况下，才有可能获得这样的退款。任何关于政府将向美国企业退还关税款项的说法，都与特朗普从一开始就坚持的“出口国支付关税”这一主张相悖。这本身就会在美国的政治对话中引发问题。

        “根据这些法院案件的进展情况，或许有机会获得部分关税的退款，” Everett Eissenstat 表示，他曾是第一任特朗普政府时期国家经济委员会的副主任，目前是Squire Patton Boggs律师事务所的合伙人。
《政客》在8月初就试图预测事态发展，这家数字媒体称，特朗普总统自4月以来一直吹嘘通过关税筹集了数十亿美元，但他可能面临美国政府不得不退还大量关税的局面。

        《政客》在2025年8月6日写道：“数家公司和多个州已对特朗普利用紧急状态法对特定国家征收部分关税的行为提出质疑，这一法律纠纷很可能会逐级上诉至最高法院。作为案件的一部分，这些公司要求联邦政府退还它们已经缴纳的关税费用。”

        特朗普政府旗下的司法部在向美国上诉法院提交的法律文书中已承认，如果这些关税被裁定为非法，进口商将有权获得退款，而退款需通过海关与边境保护局的标准行政程序进行支付。

        许多人担心，任何必须支付的退款至少会给特朗普政府以及申请退款的公司带来一场后勤上的噩梦。

        谷歌人工智能的快速搜索回应表明，那些寻求退款的人必须主动向美国海关和边境保护局（CBP）提交退款申请，并监控自己的进口记录以查找相关条目。

        该人工智能回应指出：“虽然政府最终可能会发放普遍性退款，但更有可能的是，企业需要自行提出异议或采取其他行动，以维护自己的退款权利。建议进口商咨询海关律师，了解提交申请的具体要求和截止日期，例如自清算之日起180天内提出异议的期限，并建立收集必要文件的流程。”

        Axios报道称，艾森斯塔特建议企业仔细记录关税支付情况，以防出现潜在的退款机会。据报道，他还补充说，政府将严厉执行关税支付规定，因此无论法院做出何种裁决，记录保存都至关重要。

        艾森斯塔特告诉Axios：“如果这是一个关乎生存的问题，我相信他们会希望拿回那些退款，特别是如果法院认定这些款项是非法征收的话。”

        9月2日，特朗普总统称上诉法院的裁决是“一场紧急事件”，并表示他最快将于9月3日（周三）向美国最高法院提起上诉。特朗普在周二的一档广播节目中称，“整个国家都笼罩在一片阴霾之下”，等待最高法院做出裁决，以此作为要求快速审理和裁决的理由。

        特朗普周二在白宫新闻发布会上表示：“如果败诉，对美国而言将是一场经济灾难。”他说，如果关税被撤销，“我们的国家将会变得弱小、可悲，而且不再富裕”。他还补充说，这些关税为谈判达成和平协议提供了筹码。

        《政客》写道：“或许对总统而言更具破坏性的是，这还会削弱他为自己的贸易议程辩护的核心论点之一：他推行的关税正带来前所未有的收入，这些收入有助于为他的减税政策买单，而且有朝一日可能会完全取代所得税。”

        但艾森斯塔特也指出，那些要求退款的公司可能面临风险。“作为个体，他们可能不喜欢这种曝光，”他说，显然是在暗示政府可能会进行报复。

        花旗银行分析师思考了美国最高法院一项潜在裁决的影响（及不确定性）。花旗在9月2日（周二）的报告中指出，如果“互惠关税”取消，这对其覆盖范围内的零售商群体而言将是个利好消息。

        “虽然可能存在其他方式对特定行业的某些商品征收关税，但我们认为，我们所关注的零售商销售的大多数产品不会是主要目标，”花旗团队写道，“然而，这个问题很可能会提交至最高法院，这给我们的零售商带来了极大的不确定性，使得规划过程比以往更加困难。一个关键问题是，企业是否会根据对某种结果的预期而改变发货时间。”

        不过，该银行表示，如果8月29日（周五）上诉法院的裁决被无视，且市场继续在8月28日（周四）时就已存在的假设和不确定性下运行，那么考虑到服装行业定价能力的不足，专业服装零售商将是风险最大的群体。

        花旗团队写道：“在服装领域，折扣零售商最有能力利用这种不确定性，创造理想的购买环境，并从追求价值的消费者那里获益。我们认为，沃尔玛（WMT）也处于有利地位，因为它在价值方面占据着心智份额。在耐用消费品零售领域，具有规模的零售商（家得宝和好市多）最有能力通过议价能力、采购灵活性和选择性提价来缓解关税压力。”他们还表示，汽车配件零售商和拖拉机供应公司将从通胀中受益，这会推动客单价增长，并充分利用固定成本。

        花旗称，如果最高法院维持上诉法院的裁决，那么那些美国销售额占比高、依赖从高关税国家进口商品的公司，或者那些此前承受最大关税负担的公司，应该会获得最大的收益。

        花旗在周二的报告中写道：“但让我们面对现实吧，取消关税对大多数人来说都是积极的，这将为零售类股票创造更强的风险偏好态势。”

        花旗表示，对于所有已支付关税的企业来说，另一个关键问题是它们是否能收回这笔钱。