安踏市值逼近阿迪，李宁、特步、361°创新高，国货新时代来临

中国体育用品业联合会时间：2021-06-29点击：

近期，港股上市的国产运动品牌的股价集体狂飙，各大券商、投行纷纷惊呼：中国将进入由国产运动品牌占据主导位置的国货新时代。

截止到6月29日收盘，安踏市值再次突破5000亿港元大关，收报5082亿港元，持续逼近全球第二大运动品牌阿迪达斯的市值（同期市值为721亿美元）。而在2020年财报中，安踏2020年的净利润（51.62亿元）已超过同期的阿迪达斯（4.29亿欧元，折合人民币为33.15亿元)，市值超越阿迪达斯似已指日可待。

此外，李宁、特步的股价也持续创造历史新高，361°则刷新了2011年以来的新高。在这其中，李宁今年的股价涨幅已超70%，市值目前为2337亿元港元，安踏股价涨幅超50%，特步则大涨287%，361°相较年初上涨了超过300%。

近期，李宁和安踏先后发布2021年中期财报盈利预喜，高瓴资本战略投资特步，618大促国产品牌销量大幅提升……这些利好消息则进一步刺激了国产运动品牌股价的持续攀升。

在各大国产运动品牌股价持续创造新高的情况下，券商和投行们还纷纷推出专题研讨，预测中国国产运动品牌的市场份额将持续上升，随之而来的是其股价仍有大幅上涨空间。

比如，高盛在6月28日就发布研报称，从长远角度看，李宁和安踏的股价分别还有47-50%和48-49%的上涨空间。而中银证券、东方证券等多家券商则密集发布运动服饰研报，这些券商研报认为，文化自信和国潮红利持续显现，运动鞋服赛道已进入全面重估的周期，而在新疆棉事件和双奥相继来临的大背景下，运动品牌领域的国货新时代即将来临。

中期财报预喜，港股鞋服企业上演戴维斯双击

回顾国产运动品牌股价近期的持续上攻，离不开六月中旬持续释放的利好消息。其中，6月15日，高瓴资本战略投资特步，6月17日和6月18日，安踏和李宁相继发布中期财报预喜。

作为国产运动品牌乃至整个纺织服装行业的龙头企业，安踏、李宁的2021年中期财报预喜不仅带动了自身股价的持续上攻，而且也让投资人对整个中国纺织服装行业信心大增。而同期，亚洲规模最大的私募基金之一的高瓴资本斥资近10亿港元战略投资特步，这也特步市值应声突破了300亿港元大关。

6月17日，安踏发布2021年中期财报预喜。该预告指出，安踏上半年净利润至少为36亿元人民币，同比上涨55%。归母净利润(不考虑Amer合营公司影响)同比增长不少于65%，归母净利润(考虑Amer合营公司影响)同比增长不少于110%。

要知道，安踏2020年全年的净利润为51.62亿元，并历史首次超过阿迪达斯。而2021年上班年的净利润就至少达36亿元，同比增幅55%，这种增长势头让外界认定，背靠中国这个消费规模最大、运动用品消费增长潜力巨大的超级市场，安踏市值未来注定会超越阿迪达斯，成为全球第二大运动品牌。随后，安踏也开启了股价狂飙之势。

一天之后的6月18日，李宁也发布了盈喜预告，预计上半年净利润不低于18亿元，，同比上升163%。而上半年销售收入增长预计将超60%。这些数据均超出了市场对李宁的预期。

受此利好消息驱动，李宁股价开始加速攀升，其中在6月28日，李宁盘中股价最高达到了前所未有的105港元，当天媒体纷纷以“李宁一天身价增长1.4亿元”为标题报道李宁股价上攻之势。

在中期财报预喜后，各大券商机构和投行纷纷上调李宁、安踏的目标价。其中，高盛将李宁公司的目标价由彼时的70港元上调至103港元，而安踏的目标价由180港元上调至215港元。截止到6月29日收盘，李宁股价为95.2港元，安踏为188港元，参照高盛设定的目标价，仍有一定的上涨空间。

而在差不多同期的6月15日早间，特步宣布与高瓴资本达成深度合作。高瓴资本将向特步国际子公司“特步环球”注资6500万美元（约5.057亿港元），约占特步环球20%的股份。此外，高瓴还就特步发行的可换股债券订立了另一份认购协议，投资额5亿港元。公告发布当日，特步股价应声上扬，此后，特步市值迅速突破300亿港元，创历史新高。

作为国产运动品牌的龙头企业，安踏、李宁、特步、361°等国产运动品牌在港股出现了喜人的戴维斯双击(盈利+市值均创新高)，这也点燃了资本市场对中国国产运动品牌乃至整个中国纺织服装行业的热情，随后诸如太平鸟、森马服饰、罗莱生活、海澜之家、地素时尚和比音勒芬等国产服饰品牌的股价也随之拉升。

618大促销量同比增幅显著，瓜分海外品牌市场份额

六月中旬的另一大利好消息就是，在618大促中，国产运动品牌销量集体大增。

根据中银证券发布的《618活动释放消费热情，服装行业表现亮眼》研报显示，今年618大促相比往年的宣传周期拉长、优惠力度更大，再加之受新疆棉事件影响，海外品牌销量下滑，这些因素叠加，让国产运动品牌的成交额增长非常喜人。比如在天猫618大促首日，有80个运动品牌成交额同比增长500%。

整体来看，618大促期间，不少海外品牌的市场占有额被国产运动品牌“瓜分”。数据显示，今年618海外品牌阿迪达斯、耐克、彪马的天猫旗舰店销量同比分别下滑32%、26%、14%。与此同时，国产运动品牌中国李宁、迪桑特、FILA、安踏、特步、李宁的天猫官方旗舰店同比分别增长164%、150%、69%、59%、41%、39%。在这其中，安踏旗下三个品牌销售额均差均超过50%。

618大促之后，国产运动品牌迎来了又一波市值攀升。而伴随着国产品牌在资本市场的攻城拔寨和对海外品牌的步步紧逼，中国运动鞋服消费市场真的要进入国货新时代了吗？

首先，短期内，在新疆棉事件和双奥接踵而至的大环境下，国产运动品牌确实迎来重大发展机遇，在中国的市场份额将逐步扩大，资本对于运动鞋服赛道的估值逻辑也将发生改变。其次，从长远而言，随着后疫情时代国民健身意识彻底觉醒，中国综合国力和民族文化自信持续提升，国产品牌的品牌知名度、美誉度也将持续提升，从而重塑运动鞋服领域的品牌话语权。

未来，伴随着中国综合国力进一步提升、中国体育产业成为国民经济支柱性产业，国产运动品牌不仅会在市值、国内市场占有份额等层面超越海外品牌，而且还有望真正成为享有全球知名度和美誉度的顶级国际品牌。展望未来回看当下，也许如今安踏市值持续逼近阿迪达斯只是一个全新的起点。

来源：体育大生意

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